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1. ¾×Ƽºê ÁֽĿî¿ë¿¡ °üÇÑ ¹®Çå ¿¬±¸ 25
2. ¾×Ƽºê ÁֽĿî¿ëÀÇ ¼º°ú¿¡ °üÇÑ ¹®Çå ¿¬±¸ 28
1) °ø¸ðÁÖ½ÄÀÇ ¿î¿ë¼º°ú¿¡ °üÇÑ ¿¬±¸ 28
2) ±â°üÅõÀÚÀÚÀÇ ¿î¿ë¼º°ú¿¡ °üÇÑ ¿¬±¸ 42
3. Æ÷Æ®Æú¸®¿À ±â¹ÝÀÇ ¼º°¡Æò°¡ÁöÇ¥ 43
1) Grinblatt-TitmanÀÇ Æ÷Æ®Æú¸®¿À ±â¹Ý ¼º°úÆò°¡ÁöÇ¥ 44
2) DGTWÀÇ Æ÷Æ®Æú¸®¿À ±â¹Ý ¼º°úÆò°¡ÁöÇ¥ 47
3) EGBÀÇ Æ÷Æ®Æú¸®¿À ±â¹Ý ¼º°úÆò°¡ÁöÇ¥ 48
4) FKÀÇ Æ÷Æ®Æú¸®¿À ±â¹Ý Á¶°ÇºÎ ¼º°úÆò°¡ÁöÇ¥ 50

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3) 2011³âµµ ±¹³»ÁÖ½Ä ÅõÀÚ ±Ô¸ð¿Í ÇöȲ 56
2. ±¹³»ÁÖ½Ä Á÷Á¢¿î¿ë°ú À§Å¹¿î¿ëÀÇ °ü°è 57
1) ±¹³»ÁÖ½Ä Á÷Á¢°ú À§Å¹ÀÇ ¿î¿ë½ºÅ¸ÀÏ 57
3. ±¹³»ÁÖ½Ä À§Å¹¿î¿ë ¼öÀÍ°ú À§Çè 60

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1. ÀÚ·á 63
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1) JensenÀÇ ´ÜÀÏ¿äÀÎ ¼º°úÆò°¡ ¸ðÇü  67
2) Fama and FrenchÀÇ 3¿äÀÎ ¼º°úÆò°¡ ¸ðÇü 68
3) CarhartÀÇ 4¿äÀÎ ¼º°úÆò°¡ ¸ðÇü 68

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1. ±¹³»ÁÖ½Ä À§Å¹¿î¿ë Åë°èÄ¡ 71
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2) º¥Ä¡¸¶Å© ´ëºñ ÃÊ°ú¼öÀÍ°ú À§Çè¿äÀÎÀÇ °ü°è 74
3. ±¹³»ÁÖ½Ä À§Å¹¿î¿ëÀÇ À¯Çüº° ¾×Ƽºê ¿î¿ë Æò°¡ 76
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2) ¾×ƼºêÀ¯ÇüÀÇ ¼º°úÆò°¡ 78
3) Æнúê À¯ÇüÀÇ ¼º°úÆò°¡ 79
4. ±¹³»ÁÖ½Ä À§Å¹¿î¿ë°ú Á÷Á¢¿î¿ëÀÇ Â÷º°¼º 80
1) ±¹³»ÁÖ½Ä Á÷Á¢¿î¿ë ¾×Ƽºê ¿î¿ëÀÇ Åë°èÄ¡ 80
2) ±¹³»ÁÖ½Ä Á÷Á¢¿î¿ëÀÇ ¾×Ƽºê ¿î¿ë°ú À§Å¹¿î¿ëÀÇ ¾×Ƽºê ¿î¿ëÀÇ ºñ±³ 83
3) ±¹³»ÁÖ½Ä À§Å¹¿î¿ëÀÇ BM¿Í ±¹³»ÁÖ½Ä BM Â÷ÀÌÀÇ ±â¿©µµ 84

¥µ. ±¹¹Î¿¬±Ý±â±Ý ±¹³»ÁÖ½Ä À§Å¹¿î¿ë Æݵ庰 ¼º°úºÐ¼® 89
1. ÀÚ·á ¹× ¼º°úÆò°¡ÁöÇ¥ 89
1) ÀÚ·á 89
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2. Á¾¸ñ¼±Åôɷ¿¡ ´ëÇÑ ºÐ¼® 97
1) Á¾¸ñ¼±Åôɷ ¾ËÆÄ: ÃøÁ¤ ¹æ½Äº° Â÷ÀÌ 97
2) ¼º°úÁö¼Ó¼º: ÃøÁ¤ ¹æ½Äº° Â÷ÀÌ 99
3. ¸¶ÄÏŸÀÌ¹Ö ´É·Â¿¡ ´ëÇÑ ºÐ¼® 102
1) ¸¶ÄÏŸÀÌ¹Ö ´É·Â: ÃøÁ¤ ¸ðÇüº° Â÷ÀÌ 102
2) ¸¶ÄÏŸÀÌ¹Ö ´É·Â: bootstrappingÀ» ÅëÇÑ °ËÁõ 103

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