- Á¦¸ñ
- (03)¸®½ºÅ©¿¹»êÁ¦µµÀÇ°³³ä°úÈ°¿ë¹æ¾È¿¡°üÇÑ¿¬±¸
-
ÀÛ¼ººÎ¼
- µî·ÏÀÏ
- 2003
- Á¶È¸¼ö
- 6183
- ³»¿ë
-
-Á¦¸ñÂ÷·Ê-
³»¿ë¿ä¾à ¥¡¡¥ª¥ª¥ª¥¡
¥°. ¼ ·Ð 1
¥±. ¸®½ºÅ© ¿¹»êÀÇ °³³ä 6
1. À§Çè°ü¸®ÀÇ ¹ßÀü °úÁ¤ 6
2. ¸®½ºÅ© ¿¹»ê(Risk Budgeting)ÀÇ °³³ä 7
3. ¸®½ºÅ©¿¹»êÁ¦µµ °úÁ¤(Risk Budgeting Process) 10
4. ¿¬±â±ÝÀÇ ¸®½ºÅ© ¿¹»êÁ¦µµ 15
5. È®Á¤±Þ¿©Çü ±â±Ý¿¡¼ÀÇ ¸®½ºÅ© ¿¹»êÁ¦µµ È°¿ë 17
¥². ¸®½ºÅ© ¿¹»êÀÇ À§Çè¹èºÐ 31
1. À§ÇèºÐÇØ(risk decomposition) ¹æ¹ý 31
2. Àü·«Àû º¥Ä¡¸¶Å© Ãø¸é¿¡¼ À§Çè ¼³Á¤ 35
3. Àü·«Àû ÀÚ»ê¹èºÐÀÇ À§ÇèºÐÇØ 36
4. Àû±ØÀû ÀÚ»ê¿î¿ë À§ÇèÀÇ ÀÚ»ê¹èºÐ 37
5. Àڻ꺰 ¹× Æݵå¸Å³ÊÀúº° ÃÖÀû Àû±ØÀû ÀÚ»ê¹èºÐÀÇ °áÁ¤ 41
¥³. ¼Õ½Ç(Shortfall) Á¦¾àÀ» ÀÌ¿ëÇÑ ÃÖÀû À§Çè¹èºÐ 44
1. ÀÇ¹Ì 44
2. ¸ñÀûÇÔ¼ö 45
3. ¹úÄ¢ºñ¿ëÇÔ¼ö 46
4. ½Ã¹Ä·¹ÀÌ¼Ç °á°ú 49
¥´. ¸®½ºÅ© ¿¹»êÀ» ÀÌ¿ëÇÑ Àû±ØÀû À§Çè¹èºÐ 53
1. ÇöÀçÀÇ ÀÚ»ê ¹èºÐ »óȲ ¹× ¿î¿ë °ü·Ã ÀÚ·á 54
2. ¿î¿ë ÀڷḦ ÀÌ¿ëÇÑ À§Çè ºÐÇØ ¹× ºÐ¼® 57
3. MR(Marginal Risk)¸¦ ÀÌ¿ëÇÑ ÃÖÀûÀÇ ÀÚ»ê ¹× À§Çè¹èºÐ 61
¥µ. ±¹¹Î¿¬±Ý ÀڷḦ ÀÌ¿ëÇÑ ÃÖÀû À§Çè¹èºÐ ½Ç·Ê 68
1. ¼Õ½Ç(Shortfall) Á¦¾àÀ» ÀÌ¿ëÇÑ ÃÖÀûÀÚ»ê¹èºÐ 68
2. ¸®½ºÅ© ¿¹»ê(Risk Budgeting)À» ÀÌ¿ëÇÑ °ø°ÝÀû ¿î¿ë(Active Management) 72
¥¶. Çѱ¹ Æݵå½ÃÀå¿¡¼ÀÇ Information Ratio ÃßÁ¤ 82
1. IRÀÇ °³³ä 82
2. ÀÚ·á ¹× ¹æ¹ý·Ð 87
3. Çѱ¹½ÃÀå¿¡¼ÀÇ IR ÃßÁ¤ 89
¥·. ±¹¹Î¿¬±Ý±â±ÝÀÇ ¸®½ºÅ© ¿¹»êÁ¦µµ ÇÑ°èÁ¡ 97
1. Àü·«Àû À§ÇèÀÇ ¹èºÐ 97
2. Àû±ØÀû À§ÇèÀÇ ¹èºÐ 103
¥¸. °á ·Ð 113
Âü°í¹®Çå 76
- Ç¥Â÷·Ê -
¡´Ç¥ ¥±-1¡µAcme ±â±ÝÀÇ º¥Ä¡¸¶Å©Æ÷Æ®Æú¸®¿À 12
¡´Ç¥ ¥±-2¡µACM ±â±ÝÀÇ Àý´ëÀû VaR¿Í Incremental VaR 14
¡´Ç¥ ¥²-1¡µ´ëÇüÁÖ Áß½ÉÀÇ Æݵ忡¼ Æݵå¸Å³ÊÀúº° ÃßÀû ¿ÀÂ÷ 25
¡´Ç¥ ¥²-2¡µÆݵå¸Å³ÊÀúÀÇ ÃßÀû ¿ÀÂ÷ÀÇ °øºÐ»ê 25
¡´Ç¥ ¥³-1¡µ¹úÄ¢ºñ¿ëÇÔ¼ö 31
¡´Ç¥ ¥³-2¡µÀڻ걺ÀÇ ¼öÀÍ·üÀÇ Æò±Õ°ú Ç¥ÁØÆíÂ÷ 32
¡´Ç¥ ¥³-3¡µÀڻ걺°£ÀÇ »ó°ü°ü°è 32
¡´Ç¥ ¥³-4¡µ¸¦ ÀÌ¿ëÇÑ °æ¿ìÀÇ ½Ã¹Ä·¹ÀÌ¼Ç °á°ú 33
¡´Ç¥ ¥³-5¡µ¸¦ ÀÌ¿ëÇÑ °æ¿ìÀÇ ½Ã¹Ä·¹ÀÌ¼Ç °á°ú 33
¡´Ç¥ ¥´-1¡µÀÚ»ê Ŭ·¡½º ¹× º¥Ä¡¸¶Å©ÀÇ ¼öÀÍ·ü°ú Ç¥ÁØÆíÂ÷ 35
¡´Ç¥ ¥´-2¡µÇöÀç ¸Å´ÏÀúº° ÀÚ»ê ¹èºÐ 35
¡´Ç¥ ¥´-3¡µº¥Ä¡¸¶Å© ¼öÀÍ·ü°£ÀÇ »ó°ü°ü°è 35
¡´Ç¥ ¥´-4¡µÀü·«Àû º¥Ä¡¸¶Å©¿Í ÇöÀçÀÇ ÀÚ»ê¹èºÐ 36
¡´Ç¥ ¥´-5¡µÇöÀç ¸Å´ÏÀúµéÀÇ À§ÇèºÐÇØ 38
¡´Ç¥ ¥´-6¡µÇöÀç ÀÚ»ê Ŭ·¡½ºÀÇ À§ÇèºÐÇØ 39
¡´Ç¥ ¥³-7¡µÀ§ÇèºÐÇØ¿Í ÇöÀç ¸Å´ÏÀúµéÀÇ ÇÑ°è ±â´ë¼öÀÍ·ü 42
¡´Ç¥ ¥´-8¡µÇöÀç ¸Å´ÏÀúµé°ú ÀÚ»ê ¹èºÐ 43
¡´Ç¥ ¥µ-1¡µÀڻ걺ÀÇ ¼öÀÍ·üÀÇ Æò±Õ°ú Ç¥ÁØÆíÂ÷ 44
¡´Ç¥ ¥µ-2¡µÀڻ걺°£ÀÇ ºÐ»ê-°øºÐ»ê Çà·Ä (%) 44
¡´Ç¥ ¥µ-3¡µ ¸¦ ÀÌ¿ëÇÑ °æ¿ìÀÇ ÀÚ»ê¹èºÐ °á°ú 45
¡´Ç¥ ¥µ-4¡µ ¸¦ ÀÌ¿ëÇÑ °æ¿ìÀÇ ÀÚ»ê¹èºÐ °á°ú 46
¡´Ç¥ ¥µ-5¡µ º¥Ä¡¸¶Å© ±¸¼ººñ ¹× ±â´ë ÃÊ°ú ¼öÀÍ·ü (%) 47
¡´Ç¥ ¥µ-6¡µ ÀϺ° ÃÊ°ú¼öÀÍ·üÀÇ ºÐ»ê-°øºÐ»ê Çà·Ä (%) 47
¡´Ç¥ ¥µ-7¡µ°¢ Àڻ걺º° ÇÑ°è À§Çè(MR) ¹× ÃÖÀûÅõÀÚºñÀ² 48
¡´Ç¥ ¥µ-8¡µº¥Ä¡¸¶Å© ±¸¼ººñ ¹× ±â´ë ÃÊ°ú ¼öÀÍ·ü 49
¡´Ç¥ ¥µ-9¡µÀϺ° ÃÊ°ú¼öÀÍ·üÀÇ ºÐ»ê-°øºÐ»ê Çà·Ä 49
¡´Ç¥ ¥µ-10¡µ°¢ Àڻ걺º° ÇÑ°è À§Çè(MR) ¹× ÃÖÀûÅõÀÚºñÀ² 49
¡´Ç¥ ¥µ-11¡µº¥Ä¡¸¶Å© ±¸¼ººñ ¹× ±â´ë ÃÊ°ú ¼öÀÍ·ü 50
¡´Ç¥ ¥µ-12¡µÀϺ° ÃÊ°ú¼öÀÍ·üÀÇ ºÐ»ê-°øºÐ»ê Çà·Ä 50
¡´Ç¥ ¥µ-13¡µ°¢ Àڻ걺º° ÇÑ°è À§Çè(MR) ¹× ÃÖÀûÅõÀÚºñÀ² 50
¡´Ç¥ ¥µ-14¡µº¥Ä¡¸¶Å© ±¸¼ººñ ¹× ±â´ë ÃÊ°ú ¼öÀÍ·ü 51
¡´Ç¥ ¥µ-15¡µÀϺ° ÃÊ°ú¼öÀÍ·üÀÇ ºÐ»ê-°øºÐ»ê Çà·Ä 51
¡´Ç¥ ¥µ-16¡µ°¢ Àڻ걺º° ÇÑ°è À§Çè(MR) ¹× ÃÖÀûÅõÀÚºñÀ² 51
¡´Ç¥ ¥¶-1¡µÇѱ¹Æݵå½ÃÀåÀÇ »þÇÁÁö¼ö¿Í IR Áö¼ö 57
¡´Ç¥ ¥¶-2¡µ»þÇÁÁö¼ö¿Í IRÁö¼öÀÇ ºÐÆ÷ Ư¡ 58
¡´Ç¥ ¥·-1¡µ2003³âµµ ±ÝÀ¶Àڻ걺º° ±â´ë¼öÀÍ·ü ¹× À§Çèµµ 61
¡´Ç¥ ¥·-2¡µ±¹¹Î¿¬±Ý ¿©À¯ÀÚ±ÝÀÇ º¥Ä¡¸¶Å© Æ÷Æ®Æú¸®¿À ÃßÁ¤ 61
¡´Ç¥ ¥·-3¡µ2004³âµµ ±ÝÀ¶Àڻ걺º° ±â´ë¼öÀÍ·ü ¹× À§Çèµµ 62
¡´Ç¥ ¥·-4¡µÀڻ꺰 ºÐ»ê °øºÐ»ê Çà·Ä 62
¡´Ç¥ ¥·-5¡µ±¹¹Î¿¬±Ý ¿©À¯ÀÚ±ÝÀÇ º¥Ä¡¸¶Å© Æ÷Æ®Æú¸®¿À ÃßÁ¤ 63
¡´Ç¥ ¥·-6¡µ°ú°Å 3³â °£ ÁÖ½Ä ¹× ä±ÇÀÇ À§Çè ½ÇÀû 64
¡´Ç¥ ¥·-7¡µÀڻ꺰 º¥Ä¡¸¶Å© ±â´ë¼öÀÍ·ü ¹× À§Çèµµ 65
¡´Ç¥ ¥·-8¡µ2003³âµµ ¿©À¯ÀÚ±Ý ºÎ¹®º° ¸®½ºÅ© ¿¹»ê 65
¡´Ç¥ ¥·-9¡µÀڻ꺰 ±â´ë¼öÀÍ·ü°ú À§Çèµµ 66
¡´Ç¥ ¥·-10¡µÀڻ꺰 Çã¿ëÀ§ÇèÇѵµ 67
¡´Ç¥ ¥·-11¡µ´ë»óÀÚ»ê°ú º¥Ä¡¸¶Å© 69
- ±×¸²Â÷·Ê -
[±×¸²¥±-1] ¸®½ºÅ© ¿¹»ê °úÁ¤ 7
[±×¸²¥±-2] ÅõÀÚ ´Ü°èº° À§Çè 10
[±×¸²¥±-3] ACME ±â±ÝÀÇ ÇöÇà À§Çè¼öÁØ 14
[±×¸²¥±-4] ACMEÀÇ ¸®½ºÅ© ¿¹»ê ´ëºñ ÇöÇà À§Çè ¼öÁØ 16
[±×¸²¥±-5] ÃÑ Àû±ØÀû À§ÇèÀÌ Çã¿ë¼öÁØ ÃÊ°ú½Ã 19
[±×¸²¥±-6] Æݵå¸Å³ÊÀú º° ¸®½ºÅ© ¿¹»ê ÃÊ°ú ½Ã 20
- ´ÙÀ½±Û
-
(03) ÇØ¿Ü ¼±Áø¿¬±â±ÝÀÇ ¼º°úÆò°¡ »ç·Ê ¿¬±¸
- ÀÌÀü±Û
-
(02) ±¹¹Î¿¬±Ý±â±ÝÀÇ ½Ç¹°ÅõÀÚ¹æ¾È_2